MIT斯隆管理学院发表了一项关于自愿碳市场（VCM）定价机制的开创性研究。研究团队分析了2018-2024年间7200多笔真实交易（覆盖全球二级市场约11%的交易量），涉及1200家企业和400个项目，发现碳信用的价格更多取决于"谁在买"而非"减了多少碳"——同一减排量的碳信用，价格可能从几美分到100美元以上不等。如果碳信用像大宗商品一样运作，一吨减排量应该对应同样的价格，但事实并非如此。研究还发现，来自知名品牌的买家愿意为高诚信项目支付显著溢价，而投机性买家则倾向于选择最便宜的信用。这一发现对VCM的定价效率提出了根本性质疑。