欧盟碳配额（EUA）最新报84.98欧元/吨，从一周前的85.23欧元回落，重新回到85欧元关口下方。9月初EUA一度站上85欧元、触及六周高位，靠的是电力需求回暖、天然气价格走强以及市场对12月ETS改革表决的乐观预期。但这轮上涨缺乏持续买盘跟进，84.98欧元的价格仍远低于105.73欧元的历史高点，也低于分析机构此前预测的2026年均价92欧元。市场在12月欧盟立法者对ETS改革方案表决前保持谨慎，改革涉及的线性减排因子、市场稳定储备（MSR）参数以及国际碳信用回归等关键条款，直接决定未来十年的配额供需格局。德国已明确反对削弱MSR的立场，为多头提供了底部支撑；而工业界的施压和部分成员国对碳价上涨的抵触，又给空头留了空间。碳价短期被电力需求、气价走势和改革预期三重力量拉扯，方向选择要等政策落地信号。