全国碳市场开市在即,碳的价格如何定?
2021-05-15 第一财经 易碳家
作为减碳工作的重要任务和重要手段,全国统一的碳交易市场即将于6月底启动运行。碳交易市场的运行逻辑是什么?我们国家过去的碳交易试点有哪些成果和经验?未来又有哪些碳金融产品值得期待?《首席评论》“解读十四五”特别节目,邀请北京绿色所的总经理梅德文,中金研究院执行总经理谢超,共同聚焦这一话题。

碳交易的运行逻辑
 
谢超:其实我们首先应该区分两类碳交易市场:比如特斯拉去年赚钱了,这是基于项目的碳交易市场。另一类是我国今年6月份即将启动的碳交易市场,是对标欧盟的EU-ETS(欧盟碳交易机制),是基于配额的交易市场。
 
EU-ETS的本质实际上是一种Cap andTrade(总量控制与交易)的交易机制,它之所以能够发挥减排的作用,是因为总交易量是事先确定的,所以它是指哪打哪。确定总量上限之后,还要把配额分配给各个排放企业进入交易,这样市场就会产生比较有效率的定价的方式。
 
碳市场这样一个定价机制,让社会的成本等于私人的成本,让社会的收益等于私人的收益。所以不止是你赚的钱归自己,还要拿出一部分钱来补偿全社会,甚至是后代子孙受到的伤害,这就是为什么它能够约束二氧化碳过多的排放。

电力行业被先行纳入碳市场有必要性和可行性
 
梅德文:电力行业的排放大约占中国总排放量100亿吨的40%左右,就是40亿吨左右,虽然说中国碳市场最开始控排企业只有2000多家,但是可能他们的排放就超过了中国的1/3了,目前还没有配额的数字公布,据推测是35-40亿吨之间,总量大。
 
第二,可行性。因为发电行业早在2005年就参与了欧盟的碳交易市场,他们积累了丰富的经验,有完备的数据,以及对MRV(碳排放监测核算、报告、核查体系)的数据基础非常好,有非常靠谱的数据核查体系。

配额松紧决定对行业的冲击力
 
谢超:对于电力行业能够产生多大的冲击,取决于我们事先给他的配额到底是松还是紧。现在是一种免费分配加现货交易的机制,有一个激励效应,效率比较高的给配额高一些,效率比较低的给配额少一点,激励效率比较低的向效率比较高的企业买配额,这是我们现在的分配方式。

哪些行业适合被纳入碳市场?
 
谢超:我们研究考虑到绿色溢价之后,发现可能适合纳入碳市场的只有钢铁和电力这两个行业,电力排放占比44%,钢铁18%,这两个行业占到62%,是排放绝对的大头。同时这两个行业我们测算出来的绿色溢价比较低,是百分之十几,这意味着,这个时候让他们采用零排放的技术,对他们成本的冲击已经相对比较小,所以这个时候适合把他们纳入碳市场。但是对于建材、水泥、交运、化工这样一些行业绿色溢价非常高,如果这个时候让他使用零排放的技术,他的成本上升是50%,甚至150%的水平,更重要的是要激励创新。

如何为碳定价?
 
谢超:我们其实提出一个很重要的观点就是不应该搞统一碳价,应该搞差别碳价,当然这是一个理论的结论。比如说现在全球无论发展中国家、发达国家都在做碳中和,但是如果发达国家要求,发展中国家设定的碳价要与发达国家一致,那对于发展中国家来说,经济的发展和人民生活水平改善的压力巨大。
 
梅德文:我认为还是由市场来决定价格,这就是碳交易市场最重要的作用。反复强调的就是要有激励机制,激励这些新能源,还要有一个稳定性,价格不能像过山车一样,极不稳定。这样的话最终还是通过价格信号来引导资源配置。

应对碳交易 企业应做好哪些准备?
 
梅德文:一般来说就是三方面的准备:第一,建立自己的管理体系。第二,需要重视碳数据的监控与披露。第三,能力建设。需要对碳交易市场的技术体系、政策体系、经济体系,公司内要做好培训。
 
最近我们跟很多履约企业接触,做得比较好的,不是说从履约考虑,还是考虑更多的是走向交易性的,比如说最简单的手段就是套利,因为有两个产品,一个是配额,一个是CCER,这两个产品是存在价格落差的,是可以通过置换的方式实现套利的,这是第二个层次交易。第三个层次就是战略,比如我不仅仅是成立一个部门,而是有专门的碳资产管理公司,甚至还成立了碳基金,比如说欧洲很多大型的能源机构有碳基金,通过碳基金的方式寻找碳市场的套利机会,最后能够做好更好的财务管理。

未来有哪些碳金融及衍生品值得期待?
 
谢超:碳期货、碳期权我相信未来肯定都会有的,包括资本市场的信贷、股票、绿色权益、绿色债券这些未来都会有。我个人更加期待的是这种基于项目的交易市场。刚刚讲到了碳中和是一个巨大机遇,但是我觉得从社会的角度最大的意义就在于扶贫。我们原来讲绿水青山就是金山银山,大家需要中间发展旅游、发展很多其他的东西。其实从碳中和的角度来讲,绿水青山就直接等于金山银山。碳定价本质上是对你排放二氧化碳的惩罚,而所谓的绿水青山区域都是吸收二氧化碳的,如果排放了二氧化碳需要对它进行惩罚的话,那吸收二氧化碳的是不是要进行奖励?
 
事实上以贫困地区民众的发展权为代价,保护了全世界甚至全地球的碳汇资源。我们通过碳市场、碳税征收的钱,就应该给贫困地区进行补偿,这个就有赖于自愿减排项目、合作减排项目进入市场,所以我对于这样一个市场的恢复,这样一个技术创新更期待。
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