国内碳试点：北京碳配额均价最高达55元/吨，与海外稳态差距大。据北京绿色交易所披露，中国的碳交易地方试点自2013年启动，7年累计交易金额约105亿元，交易量约4.45亿吨，交易均价约为23.5元/吨，欧盟碳市场交易价格已突破50欧元/吨，国内配额价格与海外稳态差距大。从八个碳交易所2014年起市场行情走势图来看，北京配额成交均价最高，达55元/吨。北京配额价格长期在40-100元/吨之间波动，2019年来稳步上升至2020年初约80-100元/吨区间内。北京碳配额价格较高源于完备的制度支持，北京是最先且目前唯一出台公开市场操作管理办法的市场，即实行交易价格预警，线上公开交易价格低于20元/吨或者高于150元/吨，将触发碳排放配额回购或拍卖等公开市场操作程序，利于稳定市场价格。

海外对标：欧盟纳入市场稳定储备机制平衡交易价格，配额收紧价格突破50欧元/吨。欧盟温室气体排放贸易机制(EU-ETS)于2005年正式启动，涵盖欧盟成员国以及挪威、冰岛和列支敦士登，覆盖该区域近半数的温室气体排放，为11000多家高耗能企业及航空运营商设置了排放上限。欧盟碳市场经历四个阶段：

2005-2007年第一阶段（试运行期）：配额主要以免费发放的形式分配，由欧盟成员国以自下而上的形式制定各自限额，配额供给过剩，碳价一度跌至0元；

2008-2012年第二阶段：配额发放方式仍然采取欧盟成员国各自制定的形式，免费配额发放比例削减至90%，然而受经济危机的影响，工业能源需求减少，碳价仍处于较为低迷的阶段；

2013-2020年第三阶段：2013年后欧盟改革碳排放额度确定方法，取消国家分配计划，采取总量控制的形式统一欧盟范围内的碳排放量；

2021-2030年第四阶段：该阶段仍采取总量控制的分配方式，配额总量发放上限将从逐年减少1.74%变为2.2%，同时2019年初建立了市场稳定储备（MSR） 来平衡市场供需，应对可能出现的市场冲击，碳价于2018年起快速上行至2021年5月突破50欧元创新高，在MSR机制下欧盟碳市场逐步进入稳定运行期。

综合来看，欧盟碳市场前期配额供给过剩导致碳市场运行停滞和碳价低迷，后续通过减少碳排放配额上限，利用拍卖增加参与主体碳排放成本，使市场回暖。近半年来欧盟碳市场价格翻倍突破50欧元，主要源于a）政府上调2030年减排目标，配额总量加速收紧，造成碳配额供给不足；b）MSR机制长期控制配额盈余，平衡供需关系。

达峰迈向中和阶段减排压力加大，预计配额将加速收紧推动碳价上行。中国是全世界最大的碳排放国家，2019年中国二氧化碳排放量近100亿吨，占全球总排放量的29%，减排压力大。我国碳市场启动初期，建立市场调控机制有望有效平衡供需，促进市场良性发展以实现合理减排，降低减排成本效应。当前我国碳价远低于海外成熟市场碳配额价格，国内碳价存在进一步上行空间。长期来看，我国从碳达峰到碳中和的过渡期仅有30年，作为全球最大的碳排放国家，30年间从100多亿吨到净零排放所需的减排速度和力度将比发达国家更大，预计碳达峰后我国碳市场配额总量将加速收紧，企业减排成本加大，推动碳价上行接近海外成熟碳市场的价格水平。